İki hisse senedi arasında spread ticareti

PQM metodu ile sentetik enstrümanlar oluşturmak için NetTradeX işlem platformunun olanaklarını kullanmanızı öneriyoruz. Bu durumda iki hisse senedi arasındaki spread ticaretini düşünün. Başlangıçta, şirketlerin mali durumunu ve onların perspektiflerini analiz etmek gerekir.

Apple ve Google örneği üzerinde hızlı bir analiz yapalım.

	Apple	Google	Nasdaq 100
2013 hisse senedi büyümesi	5,23%	52,36%	31,10%
Kapitalizasyon, milyar $	493.97	367.70	4250
P/E	13,54	25,04	20,92
P/B	4	4,43	4,37
Bir yıl için gelir, mlyr $	170,91	50,175
Net kâr, mlyr $	37,037	10,788

Kaynak: bundan böyle Reuters/Eikon

Grafikten görülebileceği gibi Apple bir yıl için Google’dan 3 kat fazla gelir ve net kâra sahip olmuştur. Ayrıca, hisseleri neredeyse yükselmemiş, kapitalizasyonu ise Google’ın kapitalizasyonundan sadece üçte biri ile yüksek. Referans için Nasdaq 100 endeksinin veri tablosunu verdik.

Yatırımcılar Android platformuna dayalı cihaz üreticileri ile artan rekabet nedeniyle Apple’ın finansal performansının daha yavaş bir hızda büyüyeceğine inanıyorlar. Buna göre de şirket hisselerini satın almak için acele etmemekteler.

23-30 Ocak 2014 döneminde Apple 2014 yılı 1. çeyrek için raporlarını tanıtacak. Bu şirketin piyasa fiyatını etkileyebilecek önemli bir kurumsal olaydır.

	Q3 Jun-12	Q4 Sep-12	Q1 Dec-12	Q2 Mar-13	Q3 Jun-13	Q4 Sep-13	2013	Q1 Dec-13	Q2 Mar-14
Gelir, mlyr $	35,023	35,966	54,512	43,603	35,323	37,472	170,91	57,463	45,508
Önceki yıla göre büyüme %	22.6%	27.2%	17.7%	11.3%	0.9%	4.2%		5.4%	4.4%
Hisse başına kazanç	9.320	8.670	13.810	10.090	7.470	8.260	39,75	14.085	10.747
Önceki yıla göre büyüme %	19.6%	23.0%	-0.4%	-18.0%	-19.8%	-4.7%		2.0%	6.5%
Net kârlılık%	25.2%	22.9%	24.0%	21.9%	19.5%	20.0%		22.1%	21.0%

Apple tablosu dikkat edilmesi gereken önemli göstergeler sunar. Eğer gerçek tahminler ile eşleşir veya onları aşar ise kotasyonların artacağı varsayılmaktadır. Bu tahminlerin periyodik olarak revize olduğu unutulmamalıdır. Apple’ın mali yıl sonu 30 Eylül’dedir. Buna göre raporlarını 4. çeyrek için değil yeni yılın 1. çeyreği için yayınlar.

Şimdi Google’ın yıllık rapor tahminini görelim ve Apple'la karşılaştıralım. Yatırımcılar şirketin finansal performansının sektör ortalamasından daha hızlı büyümesini bekliyorlar.

	Q2 Jun-12	Q3 Sep-12	Q4 Dec-12	Q1 Mar-13	Q2 Jun-13	Q3 Sep-13	Q4 Dec-13	2013	Q1 Mar-14
Gelir, mlyr $	9,614	11,331	12,159	13,969	14,105	14,893	16,68	59,647	16,24
Önceki yıla göre büyüme %	39,00%	50,90%	49,50%	71,70%	46,70%	31,40%	37,20%		16,30%
Hisse başına kazanç	10,12	9,03	10,59	11,58	9,56	10,74	12,219	44,099	12,324
Önceki yıla göre büyüme %	15,80%	-7,10%	11,50%	14,90%	-5,50%	18,90%	15,40%		6,40%
Net Kâr Marjı%	34,80%	26,60%	29,20%	27,90%	22,90%	24,50%	24,50%		25,80%

Tahminlere göre 2013 yılının 4. çeyreğinde hisse başına Google'ın kazancının (EPS) bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %15,4 oranında artması beklenmektedir. Apple tahminleri ise daha mütevazı - %2. Google’ın bir önceki yıla göre %37,2 'lik üç aylık artış göstermesi bekleniyor, Apple’ın ise %5,4. Bizim görüşümüze göre bu fark oldukça anlamlıdır.

Apple durumunda olduğu gibi gelir ve hisse başına kazancın yukarıya doğru herhangi bir revizyonu kotasyonların büyümesine katkı sağlayacak ve tam tersi, eğer tahminler kötüleşir ise kotasyonlar da düşebilir. Google'ın 2013 4. çeyrek raporunun 20 Ocak 2014’te çıkması bekleniyor.

Tabii ki, hisse senedi piyasasında herhangi bir gelişme olabilir. Ancak biz istisnasız tüm haberlerden soyutlanarak sadece raporları analiz ettik. Buna ek olarak 23 Aralık tarihindeki yıllık raporların projeksiyonları kullanılmıştır.

• Hızlı analizin sonucunda Apple hisselerinin Google hisselerinden daha yavaş değer kazanacağı ve daha hızlı değer kaybedeceğini düşünmek mümkündür.
• En azından yıllık raporların çıkmasına kadar ve belki de daha sonra tabi eğer sürprizler olmaz ise.

Şimdi bu hisse senetlerinin kotasyon hareketleri hakkında bir görüş varken 50 ila 50 varlık değeri oranında &Google/Apple kişisel kompozit enstrüman (PCI) oluşturalım. Bunun nasıl yapılacağı hakkında detaylı bilgileri sitemizin "Yeni Teknolojiler" – "Hızlı Rehber" – "PQM Metodu ile PCI nasıl oluşturulur" bölümünde okuyabilirsiniz.

Şimdi hisse senetlerinin ve oluşturulan kompozit enstrümanın grafiklerini inceleyelim.

Hızlı analiz tarihi okla gösterilmiştir. Grafikten görülebileceği gibi saatlik grafikte Google hisseleri yatay eğilim içinde olmuştur ki başarılı ticaret için belirgin bir eğilim kullanmak çok daha iyidir.

Apple hisselerinin saatlik grafiğinde aşağı yönlü bir eğilim var. Ancak, Aralık sonunda bunu tahmin etmek zordu. Şirket Çin'e cep telefonu tedariki için sözleşme imzalamıştır. 23 Aralık’ta açılış töreninde yukarıya doğru büyük bir gap oluştu. Sonuç olarak gap kapandı ve kotasyonlar yeni bir yerel minimum ayarladı.

Kanımızca kombine enstrüman &Google/Apple analizi başarılı ticaret için daha fazla fırsatlar sağlar.

Kombine enstrüman belirgin bir destek seviyesi ile büyüyen bir eğilim içindeydi. Birincisi bu bir trend çizgisi ve ikincisi yukarı gap'in üst sınırı. Buna ek olarak yükselişin devam olasılığını her iki şirketin temel hızlı analizi de doğruladı.

Gelecekte, benzersiz PQM metodunu tanıtmaya devam edeceğiz. Şimdi onun önemli bir özelliğini vurgulamak istiyoruz. İki veya daha fazla farklı yönlü pozisyonlar açmak teorik olarak mümkün. Ancak sadece NetTradeX terminalinde grafik analizi yöntemi ile oluşturulan kompozit enstrümanın hareketlerini analiz edebilirsiniz.

Sorular ve öneriler :[email protected]