Kişisel kompozit enstrüman &VSUSD_Index

Uluslararası Ödeme Bankası tarafından Nisan 2013'te yapılan araştırmaya göre (http://www.bis.org/) merkez bankalarının aylık cirosu 7 lider para birimi ayırmaya izin veriyor ki, biz bunları inceleyeceğiz:

Тablo 1. Merkez bankalarının aylık döviz cirosu. Nisan 2013.

Sağ sütünda azalan düzende bankaların genel döviz cirosunda dövizlerin ilgili payları sunulmaktadır. Cironun %2'sinden azını kaplayan dövizler sistemik endekse dahil edilmemiştir.

Endeksi yaratırken biz kalan 6 likit dövizden oluşan (AB dolarında karşı [EUR+JPY+AUD+CHF+CAD]) "standart portföyü" değerlendiriyoruz (kote ediyoruz). Ağırlık optimizasyonu standartın ABD'deki olaylardan en az hassasiyete sahip olmasına yönelik yapılır. Kote standardına uygun ağırlıklar döviz bölgelerinin "müdahale etmeme" ilkesi temelinde seçilir.

Bu ilkenin uygulanmasını açıklayalım. 2013 yılı döviz cirosu raporu verileri temelinde euro karşısında kote edilen likit dövizlerin öncelik tablosu oluşturulmuştur.(http://www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf)

Тablo 2. Döviz çiftlerinin aylık cirosu. Nisan 2013.

Dikkate alınan likit enstrümanlara bağıntılı dolar cirosunun toplam payı %65,1'dir. Bu durumda kalıntı pay toplam ciro ve x/USD döviz çifti payı arasındaki farkı temsil eder.

Kalan pay baz kısmın fiyat değişikliği ile ilgili olarak para biriminin (AB Doları) istikrarını karakterize eder. Gerçekten, endekse anlamlı bir volatilite dahil edilmesi için dövizin (x/USD) geri kalan "partnerlerinin" döviz işlemleri hacimlerinde kendi özgül ağırlıkları ile katılımı gerekir. Bu nedenle 2. Tablodaki değerler endeksin oluşturulması sırasında dövizlerin ağırlıklarını belirlemek için kullanılmışlardır.
&VSUSD_Index endeks yapısının aşağıdaki gibi temsil edilebileceğini hatırlatalım:

Kalan etki payına orantılı olarak standart için ağırlıklar seçelim (2. Tablonun sağ sütunu). Böylece doların ekonomik bölgesindeki olaylara bağıntılı olarak standardın istikrarını arttırıyoruz. Endeks duyarlılığı kote kısmın (USD) varlığı ile tanımlanır. Hesaplama standart portföyün aşağıdaki formülüne yol açıyor:

EUR(12.7%) + JPY(14.5%) + GBP(17.5%) + CHF(19.1%) + AUD(18.1%) + CAD(18.1%).

&VSUSD_Index enstrümanı ABD'nin ekonomik kalkınmasındaki temel değişikliklere yüksek duyarlılığa sahiptir ve bu nedenle FED başkanının duyuruları, Tarım dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls) ve tüketici fiyat endeksleri (Core CPI) yayımları gibi temel olaylar sırasında eğilim takip etme stratejisi için idealdir.

NetTradeX ticaret platformunda enstrümanı satın alma standart portföyde uzun pozisyon -
EUR(12.7%) + JPY(14.5%) + GBP(17.5%) + CHF(19.1%) + AUD(18.1%) + CAD(18.1%)
- ve USD'de bir kısa pozisyon arasında sermaye tahsisi anlamına gelir.

Sonuç olarak, kişisel kompozit enstrüman (PCI) GeWorko modelini kullanarak oluşturuluyor.

Piyasada özel bir durum ele alalım. 15 Temmuz 2014 senatosunda FED başkanı Janet Yellen, ABD işgücü piyasasının aynı şekilde istikrara kavuşmaya devam etmesi durumunda ilk faiz artışının beklenenden daha erken gerçekleşeceğini söyledi. Federal Rezerv Başkanı gelecekte federal fon oranının daha hızlı bir şekilde artacağını da ekledi. 17 Temmuz'da İşsizlik Başvuruları iyimser olmak için nedenler olduğunu göstermişlerdir: geçen ay 305 bin olan başvuruların yerini 302 bin rakamı almıştır. İşgücü piyasasının istikrara kavuşmasının ilk işaretleri önceki ay kaydedilmiştir: işsizlik oranı %6.3'ten %6.1'e gerilemiştir. Bu eğilim, ulusal para birimini güçlendirebilecek federal fon oranı artışı için yatırımcı beklentilerini güçlendirdi. Resimlerde dikey çizgi ile FED başkanının konuşma günü gösterilmiştir.

İlk resimden de anlaşılacağı gibi 15 Temmuz'da PCI (Kişisel kompozit enstrüman) fiyatı üçgenin alt tarafını ihlal etti ve geri kalan Forex segmentlerine karşı ABD Dolarının güçlenmesini onaylayan yeni bir düşüş eğilimi kanalı oluşturdu. Trend kanalının 85 günlük varlığı sırasında endeks üzerinde kısa pozisyon %5.7 karlılık göstermiştir. Bu durumda, volatilite veya risk karakterize eden eğilim kanalının genişliği orijinal fiyatın %3.7 tutarındadır. Bu pozisyon ticareti stratejisinin karlılığını risk oranı getirisi ile tahmin edebiliriz: 1.5 (>1). Böylece endeks eğilime göre pozisyon ticareti için yeterince caziptir.

Fig.1. D1&VSUSD_Index chart

Fig.2. D1 USDIDX grafiği

Aynı olaya klasik USDIDX dolar endeksinin verdiği reaksiyonun daha az verimli olduğunu belirtmek gerekir (Res.2). Uzun pozisyon karlılığı %6.6 ve volatilite %8 tutarındadır. Böylece 0.8 getiri endeksin ilgili değerinden neredeyse iki kat daha düşük: 1.5 karşı 0.8. Her iki durumda da tahmini pozisyonun günlük eğilim kanalının ihlal edildiğinde kapandığına dikkat edelim. Pozisyon 15 Temmuz sonrasında en yakın direnç seviyesi kesiştiğinde açıldı. Bu seviye Bill Williams fraktalı tarafından belirlendi ve &VSUSD enstrümanı için 1.05957'e eşitlendi (Res. 1'e bak).

Örnekten görüleceği gibi eğilim ticareti için cazipliğinin yanı sıra riskleri çeşitlendirmeye ve sahte istikrarsızlığı önlemeye izin verir. Janet Yellen'ın konuşma yapmasından sonra diğer döviz bölgelerinin gelişmiş ekonomilerine ilişkin gelişmelerin, endeksin hareketini etkilemediğine dikkat edin: PCI volatiliteyi filtreledi. Örneğin, 4 Eylül 2014 tarihinde anahtar AB aylık gösterge - Alman Fabrika Siparişleri değişimi yayımlandı. Gösterge değeri bir önceki seviyenin üzerinde idi (%4.6 vs -%2.7). Ayrıca, uzun zamandır ilk defa anahtar AB ekonomisinin sanayisi büyüme gösterdi. Bununla birlikte &VSUSD_Index endeksin reaksiyonu sakinden öteydi: eğilim küçük bir düzeltme ile devam etti. Gelişmiş ekonomilerden herhagisindeki ani değişiklikler ile ilgili bireysel riskler standart sayesinde azaltılmıştır. "Müdahale etmeme ilkesine" dayalı optimizasyonun verimlilik ve karlılığı önemli ölçüde artırmaya izin verdiğini unutmayın. Endeksin eğilim kanalının klasik USDIDX endeks kanalından daha uzun bir süre varolduğu da dikkate alınmalı.