Küresel Piyasalar Yatırımcıların Powell'ın Konuşmasını Beklerken İstikrarlı

Yatırımcılar Federal Reserve Başkanı Jerome Powell'ın merkez bankasının bir sonraki para politikası adımları hakkında ipuçları sağlayabilecek konuşmasını beklerken, küresel piyasalar nispeten istikrarlı kaldı.

Federal Reserve yakın zamanda 50 baz puanlık bir faiz indirimi gerçekleştirdi ve benzer bir indirimin Kasım ayında ufukta olabileceğine dair spekülasyonlar artıyor. Powell'ın konuşmasının piyasa beklentilerini önemli ölçüde değiştirmesi pek mümkün görünmüyor.

Ancak konuşmanın Powell'ın, enflasyon baskıları hafifledikçe daha fazla faiz indiriminin geçerli bir seçenek olmaya devam ettiği yönündeki önceki yorumlarını doğrulaması bekleniyor.

Önemli noktalar

• Yatırımcılar gelecekteki faiz indirimleri hakkında bilgi edinmek için Jerome Powell'ın konuşmasını sabırsızlıkla bekliyor.
• Piyasalar Fed'in gelecek yönlendirmesini beklerken dolar endeksi istikrarlı kalmayı sürdürüyor.
• Capital Economics'e göre İngiltere'nin ekonomik büyümesi yavaşlıyor ancak resesyon pek olası değil.
• Çin'in son teşvik önlemleri önemli ancak ekonomik sorunlara acil bir çözüm olarak görülmüyor.
• Güney Kore ve Japonya piyasaları baskı altındayken, Singapur ihracatta toparlanma işaretleri gösteriyor.
• Avro Bölgesi devlet tahvili getirilerinin, Avusturya seçimlerinin ardından düşmesi, siyasi belirsizliğin bir yansıması olarak da okunabilir.

ABD doları, Fed'in açıklamaları sonrasında istikrarlı seyrediyor

DXY dolar endeksi 100.374'te kaldı ve bu da Powell'ın açıklamaları öncesinde piyasanın temkinli duruşunu yansıtıyor. Kasım ayında 50 baz puanlık faiz indirimi ihtimaline rağmen doların istikrarı, yatırımcıların Fed'in uzun vadeli stratejisine ilişkin daha fazla teyit beklediğini gösteriyor.

İngiltere'nin ekonomik büyümesi yavaşlayacak ancak durgunluk pek olası değil

Revize edilen Birleşik Krallık GSYİH verileri önceden beklenenden biraz daha yavaş bir büyüme gösterdi. Ekonomi ikinci çeyrekte %0,6 olan ilk tahminin altında %0,5 büyüdü.

Capital Economics'in Birleşik Krallık baş ekonomisti Paul Dales, yavaş büyümenin büyük ölçüde önceki yıldaki daha güçlü performanstan kaynaklandığını öne sürüyor. Ilımlılığa rağmen Dales, İngiltere'nin yılın ikinci yarısında resesyondan kaçınacağı konusunda iyimserliğini koruyor.

Çin ekonomisinin canlandırılması zorluklarla karşı karşıya

Çin ekonomisi, özellikle ülkenin en son teşvik tedbirlerinin yürürlüğe girmesiyle birlikte yatırımcıların odak noktası olmaya devam ediyor. Citi analistleri, Çinli liderlerin ekonomik büyümeyi canlandırma konusunda daha fazla aciliyet duygusuna sahip olmaları nedeniyle bu teşvik turunun önceki çabalardan farklı olduğunu söylüyor.

Ancak teşvikin Çin'in köklü emlak piyasası sorunlarına hızlı bir çözüm olmayabileceği konusunda uyarıyorlar. Ülke ekonomisi ikinci çeyrekten bu yana sıkıntı yaşıyor ve politika yapıcıları büyümeyi canlandırmaya çalışırken, çoğu şey bu girişimlerin başarılı ve zamanında uygulanmasına bağlı olacak.

Güney Kore ve Japonya piyasaları

Asya piyasaları, küresel ekonomik görünüme ilişkin endişelerin yatırımcı güvenini olumsuz etkilemesiyle düşüşle kapandı.

• Güney Kore'de Kospi %2,1 düşüşle aylık %3,0 düşüş kaydetti. Satışlarda Samsung Electronics (-%4,2) ve SK Hynix (-%5,0) gibi büyük hisselerdeki kayıplar etkili oldu.
• Japonya'nın Nikkei Stock Average, yeni Başbakan Shigeru Ishiba'nın politikalarına ilişkin endişelerin ortasında %4,8 oranında keskin bir düşüş yaşadı. Yatırımcılar potansiyel vergi artışlarına karşı temkinli davranıyor ve yendeki güçlenme piyasadaki düşüşe katkıda bulundu. En çok kaybedenler arasında Toyota (-%7,6) ve Honda (-%7,0) gibi otomobil üreticileri yer aldı.

Singapur'un ihracat büyümesi umut verici

Singapur ekonomisinin yılın ikinci yarısında ivme kazanması bekleniyor. Şehir devletinin ihracat performansı Ağustos ayında önemli ölçüde iyileşti; elektronik ihracatı yıllık %35,1 arttı.

İhracattaki toparlanma, imalat ve hizmet sektörlerine duyulan güvenin artması, Singapur'un dış etkenlere karşı hazırlıklı olduğunu gösteriyor.

Avro Bölgesi devlet tahvili getirileri Avusturya seçimlerinin ardından düştü

Avrupa'da, Avusturya'da aşırı sağ Özgürlük Partisi'nin en büyük siyasi güç olarak ortaya çıktığı ulusal seçimlerin ardından Avusturya ve Alman hükümet tahvil getirileri düştü.

Partinin başarısına rağmen geleneksel partilerin partiyle işbirliği yapmama sözü vermesi uzun koalisyon müzakerelerine ilişkin beklentileri artırdı.

• Avusturya 10 yıllık tahvil getirileri 0,6 baz puan düşüşle %2,650'ye geriledi․
• Almanya tahvil getirileri %2,137'ye düştü.
• İtalyan devlet tahvillerinin spreadleri, devam eden dış talebin etkisiyle Fransız tahvillere kıyasla daraldı.

Sonuç

Piyasalar enflasyon, jeopolitik riskler ve farklı büyüme patikalarıyla boğuşmaya devam ederken yatırımcılar temkinli ama iyimser olmaya devam ediyor.

Federal Reserve'ün sonraki adımları, özellikle Powell'ın yaklaşan konuşmasıyla birlikte küresel piyasalar için kilit olmaya devam ediyor. Bu arada, Çin'de daha fazla teşvik potansiyeli, Asya'da ihracat performansının kademeli olarak iyileşmesi ve Avrupa ile Birleşik Krallık'taki merkez bankalarının sürdürülebilir politika tepkileri iyimserlik için nedenler sağlıyor.

Ancak, özellikle Çin emlak piyasasında ve küresel imalatta devam eden temel zorluklar, piyasaların önümüzdeki aylarda dalgalanma yaşamaya devam edebileceğini gösteriyor.